英伟达发布了2023年第四季度和2023年全年财报。财报显示，本季度的营收为221亿美元，环比增长22%，同比增长265%，并超过了200亿美元的预期。数据中心仍然是投资者应该关注的唯一领域。数据中心的营收为184亿美元，环比增长27%，因为GPU封装产能提升，同比增长409%，一举超过了英伟达数据中心部门去年全年的营收（150亿美元）。

由于供不应求，英伟达2025财年也很乐观。公司预测通用会计准则毛利率为76%，而市场预测的通用会计准则营业利润率为63%。根据预计，随着更多芯片供应上线，英伟达在2025财年的每个季度营收都将增加数十亿美元。

具有广阔护城河的英伟达公司报告了又一季度的出色营收和收益，同时为投资者提供了远超预期的季度预测。由于人工智能计算需求的巨大增长，市场将英伟达的公允价值估计从480美元提高到730美元，同时更为坚信其短期和长期营收和盈利能力。

英伟达公司的爆炸性盈利报告提振了其股价，也向市场做出保证，人工智能热潮仍在持续。这也可能使股票看起来更便宜。因为所有人都在关注这家芯片制造商，它的表现是人工智能的晴雨表，显然，英伟达并没有让人失望。随着财报的出炉，多头迅速计算出股票的新市盈率，或者投资者为未来增长支付了多少。

“一些投资者因为认为股票太贵而不敢买入，但这是一个巨大的错误，”Main Street Research LLC首席投资官James Demmert表示，“每次报告发布时，市盈率都会缩小，因为每股收益最终比人们的预期要强得多。”

换句话说，英伟达的收益增长甚至比股票还要快。

由于英伟达巨大的盈利增长，即使在股价创下历史新高的情况下，其估值自2023年中以来也有所下滑。在上一财季，这家芯片制造商报告的每股收益（不包括某些项目）同比增长了惊人的486%，达到5.16美元，轻松超过了分析师4.60美元的估计。其对第一季度约240亿美元营收的预测也大大超出了预期。

这些数字意味着华尔街对其的估值将会上调，如果股价不跟上的话，估值可能会再次下降。2月22日早盘交易中，该股票上涨了15%。

虽然一些投资者担心与人工智能相关的股票可能形成泡沫，但其他人指出，英伟达仍然比同行便宜。截至2月21日收盘，该股票的市盈率约为30倍，而同行公司的市盈率则高达50至60倍。比如，竞争对手AMD的市盈率为43倍。与亚马逊和微软的股票相比，英伟达的股票也更便宜，而纳斯达克100指数的市盈率则为25倍。

“即使在经历了至今的涨幅之后，英伟达仍然是面向人工智能的最便宜的股票之一。”Aptus Capital Advisors LLC的投资组合经理David Wagner表示。

英伟达CEO黄仁勋（Jensen Huang）的乐观评论也可能提振人们对长期估值的情绪。他表示，人工智能已经“达到了临界点”，全球各行业的需求激增。

“增长周期越长，对成长型投资者来说，估值就越有吸引力。”Gabelli Funds LLC的投资组合经理Hendi Susanto表示。“我们想要看看英伟达是否能在2024年之后继续实现这种强劲增长，进入2025年甚至2026年。”

当然，对英伟达的估值需要考虑到当前指数级增长不可能永远持续下去，Mapsignals首席投资策略师Alec Young表示。

“正常的估值需要反映市场认为这种增长不可持续的事实，”他表示。“一旦你变得这么大，市场就不指望你每年都能继续扩大业务并使其翻倍。”

但Young表示，这并不意味着人们对该股票及其未来几年的增长轨迹缺乏热情，尤其是在更大的市场中。“人工智能是全球的巨大机遇，而英伟达是军火商。”他表示。