这家总部位于加利福尼亚州的公司上周以 3.335 万亿美元的市值超越微软，成为全球市值最高的公司，但不久后又被苹果超越。现在，英伟达在短短几天内下跌 15%，再次跌回第三位。

据《金融时报》报道，本周的跌幅是在上周末CEO黄仁勋在公司市值冲高之际抛售近 9500 万美元股票之后出现的。这或许被认为是一个迹象，表明他认为英伟达的股价已经达到顶峰，并正在套现。当然，这些交易是先前预定计划的一部分，符合相关规定。

本月早些时候，黄仁勋和其他英伟达高管在公司股票按计划进行 10 拆 1 前抛售了更多持有的英伟达股票。据《财富》杂志报道，股票交易员表示，突然抛售背后并没有单一的原因，只是股票价值的快速攀升会使其很容易像英伟达刚刚经历的那样突然回落。

英伟达拒绝就此发表评论。

如果将2000年前后破灭的网络泡沫与今天的人工智能热潮相提并论，那很容易会将英伟达与思科公司相类比。网络巨头思科当年曾一度成为全球最有价值的公司，但第二年由于电信运营商削减基础设施开支，其价值损失了约 80%。

彭博社撰稿人阿什利·万斯（Ashlee Vance）也做了类似的比较，他在 Twitter 上问道：“如果英伟达在人工智能热潮中的地位就像 Sun 公司在互联网热潮中的地位一样，那么会发生什么呢？”与 Sun 一样，英伟达也设计了从芯片到网络的大部分硬件堆栈，以便与当下的软件良好配合。

Vance接着说：“英伟达有一个时间窗口，问题只是多长时间才会关闭。”他推测，如果有人能够制造出在训练和/或推理方面大幅超越英伟达的芯片，那么窗口期可能会短至三年。

"这也可能长达15年之久，在此期间，工程因素、风险评估以及创新思维的汇聚将起到关键作用，以逐步缩小差距或彻底变革现有的问题。让我们拭目以待这一过程的最终走向。" 他总结道。

英伟达的持续成功基于一个设定，即所有这些对人工智能的巨额投资都将在未来的某个时候带来回报，但有些人开始怀疑这需要多长时间，以及回报是否值得。

投资机构红杉资本估计，去年人工智能行业在英伟达芯片上花费了 500 亿美元来训练先进的人工智能模型，但迄今为止只带来了 30 亿美元的收入。

今年早些时候，马克·扎克伯格承认公司的人工智能业务可能需要数年的投资才能转化为盈利服务后，互联网巨头 Meta 的股价也出现了暴跌。

金融媒体也越来越多地猜测，人工智能浪潮是否代表着泡沫。

《福布斯》的一位专栏作家写道：“上个月，人工智能相关股票的表现明显优于市场上的其他股票，这再次引发了关于泡沫式价格走势的讨论。”

“现在，几乎四分之一的风险投资资金都流向了人工智能初创企业，我看到了一些投资黑暗时期的迹象：对核心技术的理解不足、初创企业大量烧钱、商业模式模糊以及估值过高。”另一位专栏作家在美国政治网站《国会山》（The Hill）上写道，“换句话说，这是泡沫的迹象。”

不过，一些投资者似乎并不过分担心。投资网站 Fool.com 指出，苹果公司在 2018 年 8 月成为首家市值达万亿美元的公司后继续增长，没有理由怀疑英伟达不会增长。

“英伟达继续占据大约80% 以上的AI 芯片市场份额，这在很大程度上归功于其 CUDA 软件平台。早在人工智能热潮来临之前，开发人员就学会了使用英伟达的 CUDA 软件为 GPU 编程，这有助于使其成为行业标准。反过来，这也为公司创造了很深的护城河。”

MarketWatch 援引华尔街分析师的话说，他们预计英伟达今年的销售额将达到 1200 亿美元，比 2023 年翻了一番。

假设人工智能市场不会成为泡沫破灭，市场观察机构 Omdia 的分析师预计，对英伟达套件的需求将持续增长。

高级首席分析师马诺吉·苏库马兰（Manoj Sukumaran）表示：“对 GPU 的需求将持续下去，尤其是在人工智能训练方面。定制 ASIC 开发工作和英伟达竞争对手不具备制造最佳训练集群和优化软件栈所需的诸多功能，他们需要很长时间才能赶上……英伟达在数据中心计算领域的份额可能会继续增长，也会保持强劲的收入增长。”

关于股价，云计算和数据中心研究业务主管Vlad Galabov说：“我看到英伟达在盘后有所反弹。我认为，鉴于其股价是2022年10月的10倍，投资者的紧张情绪是可以理解的。”