按照原计划，HPE（惠普企业）对Juniper（瞻博网络）的收购本应于2024年底或2025年初顺利完成。然而，意外突生，不久前美国司法部（DOJ）提出反对并提起诉讼，使得这笔交易的前景充满了不确定性。

HPE于2024年初宣布将以高达140亿美元的价格收购Juniper。Juniper成立于1996年，相较于思科而言，算是网络行业的后起之秀。而HPE的网络业务则主要源自其2015年收购的Aruba。若HPE成功收购Juniper，无疑将极大增强其在网络领域的实力，甚至可能威胁到思科的行业老大地位。

美国司法部作为美国反垄断执法的主要机构之一（另一机构为联邦贸易委员会），曾起诉微软滥用操作系统垄断案，并发起过谷歌搜索和广告垄断案，其影响力不容小觑。此次，美国司法部以收购将妨碍市场竞争为由反对此次交易，并已提起诉讼。若该交易被阻止，对HPE无疑是一个沉重打击，而对思科则可能构成利好。目前，HPE和Juniper已表示将与美国司法部对簿公堂，誓要完成收购。

美国司法部称收购将抑制创新

在诉状中，美国司法部声称HPE对Juniper的收购将“消除两家公司之间的激烈竞争，提高产品价格，减少创新，并减少众多美国企业和机构的选择，违反了《克莱顿反托拉斯法》第七条”。

《克莱顿反托拉斯法》于1914年出台，旨在禁止反竞争的合并和掠夺性定价行为。

美国司法部反垄断部门代理助理总检察长Omeed A. Assefi在新闻稿中表示：“HPE和Juniper均为成功的公司。然而，它们并未选择在无线局域网（WLAN）市场继续作为竞争对手相互竞争，而是寻求合并，这将在一个已经高度集中的市场中进一步增加集中度。”

新闻稿指出，此次合并带来的威胁是实实在在的。美国的关键行业——包括医院和小企业——均依赖无线网络来完成业务。它们的合并将显著减少竞争，削弱创新，导致美国大部分行业企业从供应商那里付出高昂代价却收获甚微。

美国司法部认为，若允许HPE与Juniper合并，将进一步巩固一个已经高度集中的市场，导致美国企业依赖于仅有的两家公司，这两家公司将控制超过70%的无线局域网市场。因此，美国司法部提起诉讼反对这起收购。

美国司法部的这一行为让业内人士普遍感到意外。自HPE宣布要收购Juniper以来近13个月里，欧盟委员会、英国竞争与市场管理局以及全球其他反垄断机构均未对这笔交易进行二次审查便予以批准。此前，HPE和Juniper预计美国司法部会迅速批准。

Juniper CEO Rami Rahim对媒体表示：“我对司法部在这个交易上的立场感到失望且有些困惑。这是我们没有预料到的事情，我认为这并没有太多道理。”

HPE CEO Antonio Neri也表示，美国司法部提起诉讼阻止收购未能认识到该交易符合国家利益和客户的支持。“我们认为这是有缺陷的。我们相信没有任何理由阻止这笔交易。我们将在法庭上抗争到底。” Neri说。

两家公司在给法院的回应中表示，美国司法部的诉状忽视了收购将带来的好处，以及无线网络领域的竞争性质和程度。“这是一份旨在通过巩固现状来有利于思科的诉状。思科在无线网络领域占据主导地位已有数十年之久（其主导地位受到这笔收购的威胁）。如果政府的诉讼成功，真正的受益者不会是客户——他们将失去合并公司带来的好处——而是思科，思科将继续维持其市场主导者的地位。”

收购对行业影响几何？

这两家公司的说法代表了很多人的看法：美国司法部没有充分的理由来阻止这笔收购，因为阻止HPE收购Juniper不会为客户、企业、竞争甚至美国的国家利益带来任何好处。尤其让人们没想到的是，美国司法部会以减少无线市场竞争为由提起诉讼阻止这笔收购。

因为WLAN市场至少有8家以上的公司在全球市场竞争。其当下的挑战不是集中和垄断，而是分散。思科一家独大，没有哪家企业能对思科构成真正的挑战。虽然Juniper于2018年收购Mist公司后，借助Mist平台领先的AI能力从思科手中抢走了一些市场份额，但目前即使HPE和Juniper联手也依然无法挑战思科的领先地位。

根据IDC的数据，2024年第三季度，思科在全球企业无线局域网（WLAN）市场占据41.6%的份额，位居第一；HPE Aruba以15.1%的份额位列第二；Ubiquiti以8.3%的份额位居第三；华为以7.2%的份额位列第五；Juniper以5.3%的份额位列第六。

而美国司法部的看法是，Juniper因Mist带来的竞争优势给HPE带来了很大压力，迫使其“大幅降低产品架构成本，并投入资源开发先进的软件产品和功能”，以“击败Mist”。美国司法部认为HPE是在这一努力失败后才想收购Juniper。

实际上，在业内专业人士看来，HPE收购Juniper对数据中心网络设备（交换机、路由器等）市场的影响要比对WLAN市场更大一些。HPE和Juniper在网络设备、路由、交换机以及AI驱动的网络解决方案方面具有互补性。HPE在服务器、存储等方面具有强大的用户基础，通过收购Juniper，将显著增强其在企业网络设备市场的产品组合，尤其是Juniper在高性能路由、交换、安全（如防火墙）以及电信运营商级设备（如5G核心网）方面的技术优势。

Moor Insights & Strategy的网络和安全实践副总裁兼首席分析师Will Townsend表示，美国司法部“显然没有理解技术的细微差别”。

“在我看来，这两家公司合并其工程和研发能力，为客户提供更多选择是有价值的，尤其是在人工智能工作负载以及网络基础设施为大语言模型处理所需的所有要求方面，将推动网络市场更多创新。”他说。

财报显示，2024财年，思科的网络业务部门（包括其核心交换和路由业务）实现了292.3亿美元的收入；而HPE的智能边缘业务收入（包括其Aruba业务）在2024财年为45.3亿美元；Juniper 2024年的总收入为50.7亿美元。思科的网络业务是HPE和Juniper组合收入的近3倍。

另外，根据IDC数据，思科目前在企业网络设备（交换机和路由器）市场的份额约为35%-40%，而Juniper约占5%-8%。合并后的HPE+Juniper可能将份额提升至15%-20%，成为思科最接近的竞争对手。不过，距离思科仍有不小的差距。

思科在这个市场中已经占据主导地位三十年了。近年来，思科除了不断收购之外，在产品和技术方面的创新速度有所放缓。因此，业内人士认为，目前的重点不是要打压第二名，而应该是壮大第二名来激活市场。而HPE对Juniper的收购无疑是朝向这个方向前进。

正如IDC总裁Crawford Del Prete所说：“如果这笔交易完成，HPE和思科将凭借庞大的研发预算展开激烈竞争，投资于未来技术。”相反，如果这次诉讼阻止了这笔交易，那将削弱对思科的竞争，导致网络市场创新减少。

目前，HPE和Juniper已经决定对美国司法部的诉讼进行反击。HPE CEO表示，他们拥有最顶尖的律师团队，对这起收购案最终取得胜利充满信心。

这件事的最终走向如何，我们拭目以待。