3月18日，AMD CEO苏姿丰亲临北京，为其AI PC产品助阵。几个小时之后的美国时间3月18日，英特尔新任CEO陈立武（Lip-Bu Tan）将正式走马上任。同日，英伟达CEO黄仁勋在GTC25大会发表主题演讲，这场演讲全球瞩目。

英特尔、AMD和英伟达，作为芯片行业的传统三巨头，如今境遇却大相径庭。英伟达市值已突破3万亿，与苹果、微软并驾齐驱，成为全球市值最高的三家公司之一。AMD在苏姿丰的带领下，经过十年奋斗，成功翻身，市值近乎英特尔的两倍。

相比之下，英特尔则显得有些落寞。过去的一年，英特尔股价近乎腰斩，市值也是刚刚回到千亿级别，已被昔日对手AMD、英伟达远远甩在身后。英特尔已经从昔日的行业老大沦为小弟，深陷亏损泥潭，亟待陈立武力挽狂澜。

‌新任舵手陈立武：芯片业资深大佬‌

公开资料显示，陈立武，65岁，芯片行业资深从业者。他曾在2009年至2021年担任芯片设计工具软件供应商Cadence公司的CEO，2021年至2023年间任执行董事长。在他的领导下，Cadence走出困境，股价上涨超过30多倍。

陈立武还是著名投资人，创办了风险投资基金华登国际（Walden），专注于半导体、软件和互联网等领域的投资，成功投资了超过500家公司，其中包括我国的中芯国际、中微半导体等至少25家中国芯片企业。

更为关键的是，陈立武对英特尔颇为熟悉。他曾在2022年至2024年担任英特尔董事会成员，2024年8月退出董事会。业界有传言称，陈立武因与前CEO基辛格在代工业务经营理念上存在分歧，而选择辞去董事一职。未料，三个月后基辛格黯然下台。

英特尔宣布陈立武出任CEO消息传出，当天股价飙升15%。而上一次英特尔股价单日大涨，还是市场传出博通、台积电有意瓜分英特尔之时，当天股价暴涨16%。显然，资本市场对英特尔的变化翘首以盼。

根据英特尔提交的监管文件，陈立武的薪酬包括约100万美元的基础年薪，以及200%的绩效奖金。此外，还将获得6600万美元的长期股权奖励与股票期权，以及新员工激励。

值得一提的是，陈立武还承诺在上任后的30天内购买价值2500万美元的英特尔股票。英特尔在声明中表示：“陈立武的购买行为彰显了他对英特尔的信任，以及为股东创造价值的承诺。”

不过，陈立武的薪酬相较于前任基辛格仍有一定差距。根据英特尔财报，基辛格基本工资约为106.77万美元，绩效奖金为288.6万美元，股权奖励约为1242.68万美元，其他收入36.29万美元。

雄心勃勃的IDM 2.0没能重振代工业务‌

英特尔CEO一职，如今或已成为科技行业最具挑战性的岗位。自去年12月初前CEO帕特·基辛格突然离职后，英特尔一直在寻找新任CEO人选。

英特尔2024财年财报显示，公司营收531亿美元，同比下降2%，毛利率降至32.7%，净亏损高达188亿美元。该财年已连续三个季度亏损。

基辛格因持续亏损而被迫下台，距离其2021年2月15日上任不足四年。当时的英特尔就已深陷困境，先后错失移动互联网、AI大潮，士气低落。

基辛格作为英特尔前CTO和处理器技术关键推动者，曾被视为最适合带领英特尔走出困境的人选。基辛格上任后迅速推出IDM 2.0战略，旨在重新提升英特尔的制造能力，效仿台积电模式，通过代工业务拓展市场，目标是在2030年前超越三星，成为全球第二大代工厂。为此，英特尔不惜投入巨资，基辛格在任时曾表示未来五年将投入1000亿美元。然而，这一雄心勃勃的计划并未换来英特尔的再度辉煌，反而将其拖入亏损深渊。

显然，基辛格低估了问题的复杂性。英特尔在技术上历史欠账过多，特别是在10纳米工艺上多次延期，而同期台积电和三星已实现更先进制程的量产。18A工艺被英特尔视为翻身关键，但一直面临良品率低、成本控制困难的问题，难以赢得客户信任。

根据财报，2024财年英特尔代工业务全年营收175亿美元，但亏损高达134亿美元，是公司整体亏损的最主要原因。自2022年以来，该部门三年累计亏损已超过256亿美元，成为公司财务的“黑洞”，严重拖累英特尔整体业绩。再加上在AI战略上的失误，当AI大潮来临，芯片采购从传统CPU主导转变为GPU主导时，英特尔销售收入增长放缓，盈利能力下降，亏损在所难免。

‌裁员、代工业务、AI战略：陈立武的三大挑战‌

陈立武上任后将采取哪些举措力挽狂澜，这是全行业都在关注的问题。

新一轮裁员或难避免，这是降低成本的必要之举。去年8月，英特尔曾进行过一轮大裁员，裁员比例达15%，涉及1.5万名员工，至去年年底员工总数降至10.9万人。然而，陈立武认为这并不够。路透社此前报道，陈立武曾对英特尔“臃肿的员工队伍、规避风险的文化以及落后的AI战略”表示担忧。

代工业务是当前最受关注的问题，也可能是陈立武上任后最为迫切的工作。此前曾传出台积电有意购买英特尔代工业务的消息，另有消息称，美国政府也有意让台积电牵头，联合英伟达、AMD和博通三大芯片巨头入股买下英特尔代工业务。

不过，陈立武似乎无疑剥离代工业务，他在发给英特尔员工的公开信中表示：“我们将共同努力，恢复英特尔作为世界一流产品公司的地位，将自己打造成世界一流代工厂，并让客户前所未有地满意。这就是我们重塑英特尔以迎接未来的当前要求。”

如果不剥离就意味着他必须找出解决代工业务长期亏损问题的办法。由于工艺落后于台积电，加上担心与英特尔存在竞争关系，其代工业务难以赢得客户认可。基辛格时代，虽曾宣布与AWS和微软达成协议，将为它们生产芯片，但现有客户仍显不足。

与此同时，英特尔亟需加速突破18A工艺的良率瓶颈。这项被业界视为代工业务重振旗鼓的关键战役，其技术攻关成效将直接决定市场对英特尔制造能力的信心重建。

在代工业务之外，AI战略布局更关乎企业未来命脉。Gartner研究显示，2024年全球超大规模云服务商的AI服务器采购支出同比激增105.1%，企业级AI服务器采购增幅更达184.4%。这些数据表明，数据中心市场的增长引擎已全面转向AI服务器集群部署。

长期垄断CPU市场形成的路径依赖，使得英特尔始终将CPU视作计算核心，试图通过强化通用处理器性能来应对AI浪潮，却忽视了GPU和ASIC加速卡的颠覆性潜力。

当英伟达凭借Blackwell架构在AI算力市场所向披靡，AMD则通过Instinct MI系列抢占市场份额——该产品线2024财年销售额突破50亿美元。反观英特尔，在高端GPU Falcon Shores不对外销售之后，仅剩Gaudi 3系列在高端市场中艰难支撑，其市场认可度与竞品存在明显差距。打造能与英伟达Blackwell、AMD Instinct MI抗衡的旗舰级AI加速芯片，已成为英特尔的生死命题。

然而无论是AI芯片的突破性创新，还是代工工艺的跨越式提升，这些技术攻坚绝非朝夕之功，而市场留给英特尔的喘息窗口正在急速收窄。

不过，新任CEO陈立武显然充满信心，他在就职公开信中表示：“在我的整个职业生涯中，挑战一直激励着我去解决难题......在我的领导下，英特尔将成为一家以工程为重点的公司。我们将努力开发最好的产品，认真倾听客户的意见，并履行我们做出的承诺，以建立信任。”